Vývoj PROSIGHT investičných stratégií v Q1 2026

Prvý štvrťrok 2026 priniesol na finančné trhy výraznú zmenu nálady investorov aj turbulencie v cenách aktív. Začiatok roka bol poznačený optimizmom, ktorý vyplýval z očakávaného uvoľňovania menovej politiky centrálnych bánk, pokračujúceho rozvoja a rastúceho využívania umelej inteligencie, a aj priaznivého ekonomického vývoja. V závere kvartálu sa však situácia výrazne zmenila. Geopolitické napätie a rast cien energií viedli k zvýšenej neistote a nárastu volatility naprieč finančnými trhmi.
Na akciových trhoch sa po silnom štarte roka dostavila korekcia, keď americké, európske aj ázijské akcie v marci prišli o značnú časť predchádzajúcich ziskov. Výraznejší nárast zaznamenal iba juhokórejský index o približne 17%. Technologické spoločnosti čelili zvýšenému tlaku po mimoriadne úspešnom období v predchádzajúcich rokoch. Energetický sektor zatiaľ profitoval z rastúcich cien ropy a patril medzi najvýkonnejšie segmenty trhu.

Vývoj na dlhopisových a komoditných trhoch

Vývoj na dlhopisových trhoch bol ovplyvnili najmä zmeny očakávaní ohľadom budúceho vývoja úrokových sadzieb. Investori na začiatku roka počítali s viacerými zníženiami sadzieb zo strany hlavných centrálnych bánk, avšak vyššie ceny energií a pretrvávajúce inflačné riziká tieto očakávania zmiernili. Výsledkom bol rast výnosov štátnych dlhopisov, sadzieb na medzibankovom trhu a zvýšená volatilita. Tá sa naplno prejavila najmä počas marca. Aktuálne sa očakáva skôr ponechanie sadzieb centrálnych bánk bez zmeny, resp. ich znižovanie až na jeseň tohto roka, ak sa situácia na Blízkom východe stabilizuje. Nie je však vylúčený ani scenár ich zvyšovania, ak budú dlhšie obdobie pretrvávať silné inflačné tlaky.

Najvýraznejšie pohyby zaznamenali komoditné trhy. V dôsledku obáv z možného narušenia dodávok energií z regiónu Blízkeho východu výrazne vzrástla cena ropy Brent, a to až o 76%. Zvýšená neistota zároveň krátkodobo podporila dopyt po zlate, ktoré však v priebehu marca stratilo na hodnote približne 10%. Za prvý štvrťrok však napriek tomu zaznamenalo nárast o necelých 5%. Ešte turbulentnejší vývoj bol pri striebre, ktoré prudko narástlo ku koncu januára až o 62%. Následne však prudko kleslo a klesalo až do konca marca, kedy sa dostalo na rovnakú úroveň ako na začiatku roka. Aj pre takéto výkyvy komodity nie sú úplne vhodné ako dlhodobé investičné aktívum.

Hlavné akciové indexy boli od začiatku roka ku koncu marca v poklese o 1,5% až 6%, s výnimkou britského indexu FTSE 100, ktorý zaznamenal mierny nárast o približne 2%.

Dlhobodá výkonnosť veľmi dobrá

Výkonnosť investičných stratégií PROSIGHT bola v prvom štvrťroku 2026 výrazne ovplyvnená eskaláciou konfliktu v Iráne, ktorá zvýšila neistotu na globálnych finančných trhoch. Negatívny dopad na akciové trhy sa naplno prejavil najmä na konci marca, čo sa odrazilo aj na výkonnosti stratégií, ktoré za prvé tri mesiace roka zaznamenali záporné zhodnotenie.
Záver prvého kvartálu zároveň predstavoval lokálne minimum amerického akciového trhu, od ktorého sa následne trhy odrazili a pokračovali v raste smerom k novým historickým maximám.

Pozitívnym faktorom bol vývoj menového kurzu EUR/USD. V dôsledku posilnenia amerického dolára voči euru sa hodnota investícií denominovaných v USD zvýšila o 2,54 %. To zmiernilo pokles samotných akciových aj dlhopisových indexov v portfóliách.

Dlhodobá výkonnosť našich investičných stratégií za posledných 3 aj 5 rokov však napriek slabému štvrťroku ostáva na veľmi dobrých až nadpriemerných úrovniach, hlavne pri stratégiách s väčšinovým podielom akciových ETF.

Zdroj foto: Unsplash.com