Finančné trhy Q3 2026

V júli americké akciové indexy mierne klesli, keď investori presúvali peniaze z technologických titulov do iných sektorov. Nasledujúci mesiac S&P 500 cenovo vzrástol a nakrátko prekonal hranicu 7 800 bodov, podporený silnými firemnými výsledkami a investíciami do umelej inteligencie. V septembri rastúce výnosy dlhopisov, ropy aj plynu spôsobovali výkyvy aj na akciovom trhu. Rast hodnoty akcií sa preto ku koncu kvartálu sústreďoval do užšej skupiny veľkých technologických spoločností, zatiaľ čo menšie firmy zaostávali. 

Európske akcie v lete rástli, no za americkými mierne zaostávali, pričom európsku ekonomiku naďalej zaťažovali drahé energie. Akcie rozvíjajúcich sa trhov mierne zaostali za výsledkami z druhého kvartálu. Na trhu kryptomien po dlhšom období poklesu došlo ku koncu augusta a v septembri k miernemu rastu hodnoty Bitcoinu, od začiatku roka však stále stráca približne 4 %.

Od začiatku roka celkovo akciové trhy zatiaľ priniesli výborné výsledky, napriek viacerým nepriaznivým okolnostiam. Z hlavných svetových indexov najvýraznejšie rástol japonský index Nikkei, následne americké indexy a priaznivo sa vyvíjajú aj európske indexy.

Ropa a geopolitika sú hlavný zdroj inflačnej neistoty. Konflikt s Iránom a obmedzenia prepravy cez Hormuzský prieliv počas leta aj septembra výrazne ovplyvňovali ceny energií a náladu investorov. Ropa Brent sa v auguste pohybovala okolo 90 USD za barel, v septembri sa priblížila k 110 USD. Európsky zemný plyn počas leta zdražoval aj pre nízke zásoby pred zimou. Výsledkom bolo napätie medzi optimizmom akciových investorov ohľadom firemných ziskov a obavami dlhopisových trhov z dlhšie pretrvávajúcej inflácie.

Rast výnosov znižoval ceny dlhopisov, najmä tých s dlhou splatnosťou. V septembri sa výnos amerického desaťročného dlhopisu dostal približne na 5,20 % a tridsaťročného na 5,48 %, najvyššie od roku 2004. Investori požadovali vyššie výnosy pre inflačné riziká, očakávané zvyšovanie sadzieb a veľké potreby financovania štátov. To zároveň viedlo k poklesu ceny starších dlhopisov s nižšími úrokovými výnosmi. 

Úvery

Hypotekárny trh zostáva aktívny, no vývoj úrokových sadzieb priniesol v posledných mesiacoch zmenu smeru. Pokles sadzieb sa zastavil a priemerná úroková sadzba nových úverov na bývanie s fixáciou od 1 do 5 rokov dosiahla v júli 2026 úrok 3,69 %.

Dôležitá zmena prišla 10. septembra 2026, keď Európska centrálna banka rozhodla o zvýšení úrokových sadzieb o 0,25 percentuálneho bodu. Nové sadzby platia od 16. septembra 2026. Pre klientov to znamená, že priestor na ďalší výrazný pokles hypotekárnych sadzieb sa minimálne krátkodobo zmenšil. Banky však naďalej súťažia o klientov, preto môžeme vidieť rozdielne akciové ponuky a individuálne zvýhodnenia.

Mladí klienti do 35 rokov mali mať od októbra väčšiu šancu na získanie LTV 90% (pomer úveru k hodnote nehnuteľnosti). Na dofinancovanie nehnuteľnosti by im potom stačilo už len 10% jej hodnoty. Účinnosť tejto úpravy sa posúva, pravdepodobne, na 1. január 2027. Dôvodom je najmä potreba bánk upraviť svoje interné procesy. 90% LTV však klienti vedia dosiahnuť aj v súčasnosti. Záleží to od ich bonity, typu nehnuteľnosti a lokality, kde sa nachádza.

Najbližšie mesiace v tejto oblasti pravdepodobne prinesú skôr stabilizáciu a väčšie rozdiely medzi ponukami jednotlivých bánk než plošné výrazné zlacňovanie hypoték. Pre klientov preto bude čoraz dôležitejšie nepozerať iba na reklamovanú úrokovú sadzbu, ale porovnávať celkové podmienky financovania, možnosti jednotlivých bánk a správne načasovanie úveru.

Zdravotné poistenie

Zdravotné poisťovne Union a Dôvera začali proces spájania, po ktorom budú pôsobiť pod názvom Dôvera. Dokončenie transakcie závisí od súhlasov príslušných inštitúcií a minimálne do konca roka 2026 budú fungovať samostatne. Pre poistencov sa zatiaľ nič nemení – naďalej využívajú zdravotnú starostlivosť, služby aj benefity svojej poisťovne podľa platných podmienok. 

Union oprávnené žiadosti o preplatenie benefitov riadne vyplatí. Po spojení chcú poisťovne ponúknuť všetkým poistencom najlepšie benefity z oboch poisťovní a širšiu sieť zmluvných lekárov. Konkrétne príspevky a podmienky ešte neboli oznámené. Komerčná poisťovňa Union bude naďalej fungovať samostatne.

Povinné zmluvné poistenie áut (PZP)

Od 1. októbra 2026 sa výrazne sprísňujú pravidlá pre vozidlá bez platného PZP. Štát začne automaticky kontrolovať poistenie a v evidencii označovať vozidlá, ktoré ho nemajú. Zároveň vyradí z evidencie autá, ktoré boli bez PZP najmenej 24 mesiacov už k 1. augustu a ich majitelia situáciu medzičasom nenapravili. Platnosť PZP sa začne kontrolovať aj pri technickej a emisnej kontrole. Pre motoristov je preto vhodný čas skontrolovať si nielen platnosť poistky, ale aj jej cenu, limity, pripoistenia a asistenčné služby.
Viac sme sa téme venovali v nedávnom blogu